公司前三季度毛利率同比上升2.70pct  至37.88%，期间费用率上升1.32pct  至20.50%。
        行业面临多重压力，多重动作期望破局
        我们认为，当前的定制家居市场面临的现状如下：1）房地产行业增速整体低迷，家具消费总量增长乏力；2）房地产精装、整装的崛起，分流了部分的市场份额；3）市场竞争加剧，电商、Shopping  Mall  等新销售业态给传统零售渠道带来挑战。欧派家居作为行业龙头，积极面对行业挑战，通过信息化实现前后端打通、品类间打通，因地制宜开展整装大家居、微型大家居、橱衣融合店、衣木融合店等多种大家居模式，凭借过人的综合实力依然取得了健康的业绩成长。
        盈利预测与投资评级
        地产低迷的行情下，市场更加考验品牌公司的综合实力。看好公司拥有较高的品牌知名度、强大的营销网络以及丰富的定制化生产经验。随着大家居战略的持续推进、信息化建设的成果显现，公司橱柜稳健增长、衣柜快速增长、其他品类协同发展，业绩有望保持快速增长。预计公司2018~2020年的归母净利润为16.71、20.06  和24.30  亿元，EPS  分别为3.98  元、4.77元和5.78  元，10  月25  日最新收盘价对应17.7  倍PE，参照未来预期业绩增速及定制家具上市公司估值水平，维持“买入”评级。
        风险提示
        房地产调控政策出现超预期紧缩，导致家具行业整体景气度下降；橱柜行业竞争加剧，业务增长趋缓；新品类拓展不力导致收入增长低于预期。