权益市场波动造成业绩下滑，高基数增添压力
        权益市场的不利波动成为公司业绩下滑的主要原因，前三季度投资收益838.70  亿元、同比下滑15.54%，公允价值变动损益-54.12  亿元、同期为45.57  亿元，资产减值损失55.96  亿元、同比增加155.64%；相应的，总投资收益率为3.32%、同比下降1.8  个百分点，净投资收益率4.60%、同比下降0.39  个百分点。同时，去年3  季度同期单季利润基数较高，也给业绩增长带来压力。
        销售队伍年内保持稳定，期交业务贡献加强
        2018  年寿险新单保费市场存在压力，代理人规模受到抑制，公司保持了销售队伍的相对稳定，截至前三季度个险销售人员145.5  万人、较二季度末增长1.4  万人。
        公司实现续期保费收入3,162.85  亿元，同比增长28.7%，续期拉动效应明显。
        盈利预测与投资评级
        行业处于转型期，增长压力客观存在，公司业务转型效果有待改善。预计2018  至2020  每年EPS  分别为1.19、1.42、1.63  元，对应报告日股价PE  分别为19.7、16.5、14.3  倍，相应P/EV  估值0.82、0.73、0.65  倍，维持买入评级。
        风险提示
        外部金融环境发生重大变化带来系统性风险的传导，保险行业风险发生率发生重大变化带来的死差损风险、利率风险等，以及资本市场波动对业绩影响的不确定性。