单三季度收入承压，海内外渠道开辟新流量
        今年三季度公司受行业景气度下滑以及前期工程业务调整影响，收入端承压，但随着工程业务短期影响消散，公司优势工程业务回暖有望助力收入增速回升。未来随着公司大家居业务协同性不断增强，加大对经销商的帮扶，以及合肥新6.5  万套定制家居项目逐步落地投产，我们预计传统业务未来维持稳定。新渠道方面，公司在积极拓展美国、澳大利亚等海外渠道的同时，在国内计划尝试开拓整装、社区店等新渠道以应对地产行业的下滑，多维度增强对渠道把控力。
        盈利预测与投资建议
        看好公司未来：1）虽橱柜业务增速放缓，衣柜、木门业务增长势头强劲，大家居持续推进；2）盈利水平随衣柜、木门产能逐渐达产有望维持高位；3）渠道多元化，海内外渠道多元拓展，增强流量把控力。预计公司2018-2020  年净利润分别为3.05、3.89、4.79  亿元（YoY+30.6%，27.1%，23.2%），当前股价对应2018  年13XPE，维持“买入”评级。
        风险提示
        定制家具企业竞争加剧，地产下行，生产基地项目进度受阻，海外业务拓展不达预期。