开店数企稳回升，截止10  月18  日，公司门店数已达5507  家，且正在筹备门店174  家。报告期内，公司新建门店631  家，关闭门店116  家，搬迁门店110  家，净新增门店405  家。从单季度新增门店数量来看，18  年Q1-Q3  单季度新增门店数量为89家、109  家和207  家，呈现逐季加速的态势。
        单季增速略有提升，费用控制情况良好。2018Q1-Q3  收入单季增速分别为20.12%、14.98%和19.30%；归母利润增速分别为35.01%、35.55%和26.30%；扣非归母增速分别为36.84%、34.62%和32.09%。收入增速较第二季度有所提升。各项财务指标平稳，公司前三季度毛利率为40.87%，同比下降0.07pct；销售费用率为26.97%，同比下降0.74pct；管理费用率为4.11%，同比下降0.56pct；财务费用率为4.11%，同比下降0.20pct；净利率为6.31%，同比上升0.67pct。
        盈利预测：我们预计2018-2020  年归母净利润分别为5.27  亿元、6.55  亿元、7.95  亿元，同比分别增长25%、24%、21%，公司2018-2020  年EPS  分别为0.93  元、1.15  元、1.40  元。对应2018-2020  年PE  估值分别为26X、21X  和17X。维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：开店计划不及预期；新增与原有门店盈利能力不及预期；费用端出现不可控因素。