前3  季度经营净现金流2.5  亿，增956%。
        评论：
        1、  三季报业绩表现略超我们预期。公司三季报扣非净利增速达到35%，Q3  单季度扣非净利增速32%，业绩增速略超我们预期。我们前期判断公司经营业绩趋势向上，实际上自17Q4  开始公司各季度利润增速都在30%以上，验证了我们的判断，我们预计全年仍将保持30%以上扣非净利增速，我们认为公司跨区域整合成效明显，尤其是川渝市场大为改善，盈利能力将持续提升。
        2、  Q3  开店力度有所加大，预计19  年开店步伐将进一步加快。三季报公司门店总数5471  家，与年初相比，新建631  家，搬迁110  家，关闭116  家，净增门店405  家，但看Q3  公司净增门店207  家，同时正在筹备门店174  家，全年预计净增门店约600  家。19  年预计公司将加快开店步伐，计划开店1200家，且侧重云南省外市场的开店，届时公司省外市场布局将进一步完善。
        3、  三季度收入增速加快。Q3  收入增速19%，相比Q2  增速15%，收入端有所提速，我们判断主要因为三季度公司加大促销力度。从门店数量来看，Q3门店总数5471  家，门店数量与去年同期相比增加8%，显示公司收入增速更多来自老店贡献。19  年公司加大开店力度后，我们判断收入有望进一步提速。
        4、  川渝市场快速增长。川渝市场三季报预计收入增速约36%，增长较快，利润整体打平。川渝门店总数  815  家，相比年初净增79  家，19  年公司计划进一步加大川渝开店力度，计划开店约250  家。
        5、  维持强烈推荐：维持预测18  年净利5.37  亿，增27%（扣非净利增速约30%），EPS  0.95  元，对应18  年PE25  倍，维持强烈推荐。风险提示：药品降价风险，省外市场经营不达预期。