公司业绩符合预期。
        费用同步提升。报告期内公司销售费用为  11.98  亿元，同比增长  21.19%，销售费用率  27.91%，同比上升  0.84pp；公司管理费用为  1.49  亿元，同比下降  16.64  %，管理费用率  3.48%，同比下降  1.43pp；公司财务费用为  0.24亿元，同比下降  9.71%，财务费用率  0.56%，同比下降  0.17pp。随着各区域的供应商资源整合能力不断加强，公司相关费用及成本也得以大幅降低，且由于乡镇、县市门店的占比高，房租及人工费用均低于省会及地市，导致公司整体费用率下降，将进一步确保公司利润稳健增长。
        盈利预测：公司在报告期内完成近两年来并购门店的整合，西南地区业务稳健增长，川渝、华南、华北地区基础布局建设基本完成，我们看好公司在上述根据地精耕细作、持续经营的能力，预计  2018-2020  年  EPS  分别为0.99、1.26  和  1.58  元，对应  2018  年  8  月  29  日的股价的  PE  分别为  27.2X、21.4X  和  17.1X。给予“审慎增持”评级。
        风险提示：行业政策变化风险，整合门店不及预期