业绩符合预期。受白羽肉鸡产业周期向上，公司的主要产品价格大幅回升。2018  年前三季度公司实现营收9.45  亿元，同比增长97.23%，归母净利为1.34  亿元，同比增长172.37%，扣非净利润1.32  亿元，同比增长164.27%。
        我们认为公司是禽链景气最先受益品种：从禽产业链传导时间轴来看：（1）公司是父母代鸡苗销售的龙头，而父母代鸡苗是最先受益于行业上游祖代鸡引种量下滑的环节；（2）公司有3  亿羽左右的商品代鸡苗销量，在上市公司当中也处于领先地位，而商品代鸡苗是仅次于父母代下一受益环节。从供种能力来看，公司通过布局上游曾祖代，完善禽养殖产业链布局。在引种复关节奏缓慢的情况下，公司与哈伯德进行合作，战略布局曾祖代鸡，公司不会因为引种不足导致供应短缺。
        未来发展方面，我们认为公司商品代鸡苗扩张有望成为公司最主要的看点。在行业引种缩减的状态下，公司前三季度生产性生物资产同比继续回升7.3%，公司继续顺势扩张，我们预计2018  年-2020  年公司的商品代肉雏鸡的产量有望继续扩张，预计2018-2020  年公司商品代鸡苗销售有望达到3  亿羽、3.1  亿羽和3.2  亿羽。
        风险提示：疫病风险、原材料价格波动风险。