前三季度收入稳健增长，单三季度收入承压
        细分来看，预计单三季度实现收入16.2-19.8  亿，同比增长约12%-37%，我们认为公司单三季度收入增速呈现下滑态势，主要还是受地产后周期、行业竞争加剧影响，前三季度总体来看，公司凭借前期直营经销双渠道稳步拓展，配套品战略提升客单价，以及整装云业务全国布局的稳步推进，收入端增长仍较为稳定。
        非经常性损益表现抢眼，单三季度业绩或受收入放缓拖累
        前三季度公司预计非经常性损益金额为1.03  亿元，推动前三季度业绩同比增长  38.3%-45%。公司非经常性损益主要为理财收益等，直营模式下现金流优势依然明显。公司单三季度业绩放缓，我们认为主要是由于前期一二线地产销售下滑传导至收入端放缓，而期间费用支出刚性所致。
        盈利预测与投资建议
        我们持续看好公司长期发展：1）渠道扩张创新两不误；2）精准定位客户需求，配套品套餐支撑客单价提升；3）整装业务快速推进，打开收入增长空间；4）加盟店比例不断提高改善费用率，直营模式下现金流保障理财收益，推动净利率提升。预计公司2018-2020  年营业收入分别为73.1、96.9、124.5  亿元，归母净利润分别为5.3、7.2、9.5  亿元（YoY+40.1%，35%，32.3%），当前市值对应2018  年29.9XPE，维持买入评级。
        风险提示
        房地产销量大幅下滑影响进店客流；加盟渠道拓展低于预期；整装云业务拓展进度慢于预期。