中国银行业  —  降准的边际支持
        中国人民银行在国庆假期结束时，将存款准备金率下调1  个百分点，旨在降低融资成本并确保对实体经济的支持。此次降准已是今年内的第三次，预计银行的净息差  (NIM)  压力将因此得到缓解，但我们对此举能否大幅提升银行盈利能力或向中小企业转移流动性仍有保留。全球贸易战和地缘政治变化正在塑造风险认知。我们看重防守性，重申对四大银行的偏好。
        H&H  国际(1112  HK;  44.25  元;  目标价:  70  元)
        阿里巴巴月度销售更新
        阿里巴巴平台的营养补充品销售在2018  年9  月中秋节假期期间进一步加速。2018  年9  月的总销售额同比增长22%，年初至今增长23%。在我们涵盖的主要营养补充品公司中，Swisse  (由H&H  国际  (1112  HK)  持有)  和Blackmores  (BKL  AU)  均实现了高于平均的增长，因此市场份额同比有所扩大。Swisse  在2018  年9  月的份额同比增加0.2  个百分点至6.1%，仅次于By-health  (汤臣倍健)  的7.8%。随着电商四季度旺季的到来，我们预计强劲势头将继续。