从政策催化、业绩预期、外资流入三个维度把握行情的基准，建议继续关注消费和金融板块，特别是其中外资偏好的  “头部品种”，而这些标的后面的关键词是消费、金融、龙头、高分红。
        宏观经济  —  年内第三次降准  立足于国内基本面需要
        央行  10  月7  日宣布降准1  个百分点，年内第三次降准，有助于四季度信贷结构优化及社融增速回稳。本轮降准后，大型存款类金融机构存款准备金率将下调至14.5%，而中小型存款类金融机构将下调至12.5%。而从货币政策的  “合理宽裕”  来看，此次降准尽管在预期之内，但在力度和时间选择上我们认为已经充分加入了对近期的外部环境变化的考量，所以此次极有可能是年内最后一次降准，继续进一步偏向宽松的边际有限。就年内而言，可以预见的是银行贷款增速将得以较好维持；结构方面，受益于降准所对应的永久性流动性注入，中长期贷款的比例也应继续维持在较好水平，而信用相对较低的小微企业、民营企业也将得到相应的资金支持，减轻其所面临的融资渠道缩减及融资成本上升等多重压力。
        其他摘要
        银行业  —  现实改善与预期引导
        降准直接利好银行息差和盈利改善，近期偏宽松货币政策+适度财政政策+稳健监管政策的组合拳，有利于稳增长和夯实风险底线，有望助推银行板块修复到1  倍市净率的估值底线以上。首推个体风险抵御能力强、业绩确定性高的招商银行  (600036  CH)、农业银行  (601288  CH)。
        化工行业  —  油价上涨有利于三大板块
        (1)  煤化工板块：油价上涨将直接带来煤化工企业盈利能力提升，目前醋酸、甲醇等产品价格持续上涨，随着油价上涨和冬季环保限产，产品价格仍有望继续上涨，看好醋酸、甲醇、乙二醇景气度提升，重点推荐华鲁恒升  (600426  CH)、新奥股份  (600803  CH)  和新疆天业  (600075  CH)。
        (2)  大农资板块：油价上涨将提升南北美油料替代作物的种植面积，并推升农产品价格，有利于整个农资行业。农药板块，受益于环保持续强压和需求强劲，预计在需求旺季即将到来的背景下，部分产品价格有望继续上涨，重点推荐红太阳  (000525  CH)；化肥板块，最受益的还是复合肥板块，龙头公司明年业绩成长确定性高，重点推荐新洋丰  (000902  CH)、金正大  (002470  CH)，此外价格弹性高的钾肥重新进入上涨通道，未来几年价格将有望持续上涨，重点推荐盐湖股份  (000792  CH)。
        (3)  新能源汽车材料板块：油价上涨，有望使新能源汽车对现有汽柴油车替代加速，叠加三季度以来新能源电池出货量增加，锂电池材料需求量也望大幅提升。重点关注隔膜和电解液产品，推荐创新股份  (002812  CH)、天赐材料  (002709  CH)  和新宙邦  (300037  CH)。