目前内地只有少数城市有直飞澳门的航班。而从香港机场或者深圳机场前往澳门需要乘坐1  个多小时渡轮且易受到天气情况影响。珠海机场则航班班次较少，且距离澳门的入境口岸较远。
        港珠澳大桥通车有望提高澳门旅游在广东省外内地省市渗透率
        港珠澳大桥通车后，香港机场与澳门的通行时间将从目前的3  小时缩短至1  小时以内，并且香港机场的客流承载能力以及飞往内地的航班班次和目的地远高于澳门机场。这将使得广东省外的内地游客前往澳门更为便捷。经过我们测算，从香港机场到澳门的穿梭巴士的年载客能力上限约为565  万人次。而从需求来看，港珠澳大桥的通车将吸引增量游客前往澳门，并且会带动更多赴港游客向澳门溢出。假设内地飞香港航班的客座率从当前的80%提高至85%（目前内地航班的客座率），则可带来新增赴澳门游客约46.5  万人次。而赴香港游客向澳门溢出的比例每提高1  个百分点，将带动增量游客约44.4  万人次。
        其他基建项目落地也有望对澳门游客人次带来积极影响
        澳门轻轨建设、澳门机场扩建以及广珠城轨扩建也有望对澳门游客人次带来积极影响。18  年年初澳门机场的旅客年接待量提升至780  万人次，并计划于2033/2040  年提升至1100/1500  万人。广珠城轨的扩建将缓解拱北口岸的通关压力，并且有望提高澳门旅游在“泛珠三角”地区的渗透率。
        澳门游客人次增长预测
        我们认为港珠澳大桥的通车将会对传统海路以及陆路入境方式造成分流。虽然18  年年初澳门机场第一阶段完成扩建，但是目前客流接待能力已经接近饱和，因此未来游客增速预计将放缓。而港珠澳大桥的通车将吸引增量游客前往澳门，并且会带动更多赴港游客向澳门溢出。因此，基于上述假设我们预计18/19/20  年入境澳门的游客人次将达到3545/3841/4121  万，同比增速分别为8.7%/8.4%/7.6%。
        风险提示
        国内经济增速放缓的风险；港珠澳大桥通车后通行人次不及预期的风险；人民币贬值影响出境游人次的风险；