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>> 广发证券-信维通信(300136)发布18Q3业绩预告,增长持续远景看好-180928
上传日期:   2018/9/28 大小:   531KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   许兴军
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        围绕大客户、立足射频技术是报告期内快速成长的重要原因
        报告期内,公司经营继续保持增长势头,业绩增长主要原因如下:(1)公司继续围绕大客户,提供以射频技术为核心的一体化解决方案,天线以及射频屏蔽件等产品份额持续提升;(2)加强公司天线及无线充电产品在基站和汽车等新领域的拓展;(3)产品线持续扩宽,包括滤波器在内的射频前端器件、新型天线与传输线等解决方案都取得了突破性进展。
        远期面向5G  进行技术升级,打造平台型解决方案供应商
        展望未来,5G  时代到来有望引发射频元器件的快速升级,公司卡位优质赛道立足射频领域打造平台型解决方案供应商:在天线方面,公司积极探索适用于5G  的技术路径;在射频前端领域,公司通过内外部资源整合已经形成规模出货;在无线充电方面,公司有望在大客户供应体系中获得更高的份额。我们看好公司拥抱5G  时代射频升级红利,以及未来向多元化业务迈进,升级换挡成为平台型企业的成长远景。我们预计公司  18-20  年EPS  为1.33/1.93/2.33  元,对应PE  19.0/13.1/10.9  倍,维持“买入”评级。
        风险提示
        大客户产品销量不及预期风险;客户未来选用技术路径与公司技术储备方向背离的风险;5G  的推进不及预期风险。
        
 
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