回购股份将用于公司股权激励计划、员工持股计划、依法注销减少注册资本及法律法规许可的其他用途。
        点评：
        1、本次回购价格上限18  元，当前股价13.12  元，回购价格上限距离当前价格幅度较大，彰显公司对股价信心。同时，此次回购金额上限为20  亿元，体现公司长期发展自信。我们认为实施本次股票回购有助于稳定股价、增厚每股收益，如后续确定用于员工持股计划将有助于提高员工积极性，有利于公司长期发展。
        2、公司半年度收入和归母净利润符合预期。2018H1  实现营业收入182.56  亿元，同比增长20.74%；归属于上市公司股东的净利润7.44  亿元，同比增长19.93%；扣除非经常性损益的净利润为6.85  亿元，同比增长66.06%。毛利率为15.32%，同比提升3.21  个百分点。2018Q3  公司预告归母净利润中值为14.3  亿，同比增速  40%。
        3、光学业务份额提升，出货规格持续升级。公司摄像头模组业务2018  年上半年实现营收102.36  亿元，同比增长54.30%，半年度出货量约2.45  亿颗，同比增长约23%。其中双摄占比迅速提升，不断抢占高端机型双摄份额。我们坚定认为光学行业是当前智能机存量创新下最好的赛道，后续随着国产机3D  镜头和三摄渗透率的提升，公司作为摄像头模组行业龙头有望率先受益。
        4、大客户进展顺利，触控业务盈利水平提升。公司触控显示产品上半年收入56.54  亿元，同比增长6.81%，毛利率15.42%，同比上升2.5  个百分点，得益于触控业务的垂直一体化布局，规模效应凸显；国际大客户的触控业务良率提升，盈利水平提高。
        5、光学指纹方案量产，传感类产品毛利提升。公司传感器类产品上半年收入19.70  亿元，同比下降33.34%，毛利率14.94%，同比提升了1.96  个百分点，主要是因为公司卡位光学式及超声波指纹方案布局，在报告期实现了光学式指纹方案的产品量产，毛利率有所提升。我们预计屏下指纹18-19  年市场空间达到28亿、105亿元，欧菲作为龙头模组厂商率先受益。
        投资评级与估值：我们预计18-20年公司收入为435、608、798亿元，预计归母净利润为20.60、29.67、39.67亿元，对应估值为17.3X、12.0X、9.0X，给予"强烈推荐"评级，建议重点关注。
        风险提示：下游需求不景气，大客户订单波动，竞争加剧