结论：
    1、 公司半年度业绩符合预期。公司2018 年上半年净利润增速为19.93%，2018 年一季报披露的上半年业绩增速为10%~30%，上半年业绩符合预期。按业务分类来看，公司摄像头模组业务实现营收102.36 亿元，同比增长43.50%；触控显示业务实现营收56.54 亿元，同比增长6.81%；传感器业务收入19.70 亿元，同比下降33.34%；智能汽车业务收入2.07 亿元，同比增长61.55%。
    2、 双摄持续渗透带动光学业务高速发展。公司2018 年上半年光学业务营收占比达到56%，这块业务增速高达43.50%，带动了公司整体营收增长，同时上半年光学业务毛利率为15.16%，同比增长了4.35个百分点，主要原因为公司充分发挥光学创新和设计优势，双摄模组出货量占比迅速提升，上半年双摄像头模组出货约5200 万颗，占摄像头总体出货量约21%，贡献收入42 亿元，占摄像头模组业务约40%，截止报告期末，双摄产能约17KK/月，预计2018 年将视客户订单扩张双摄产能至20KK/月以上。
    3、 公司业务布局合理，有望带动未来业绩持续增长。横向来看，公司布局汽车电子业务，包括车载显示屏模组、仪表中控集成主机、流媒体后视镜系统、车载指纹识别系统等，这块业务目前体量较小，但增速和毛利率都高于公司原有业务。纵向来看，公司在光学业务沿着产业链向上重点布局镜头、VCSEL、DOE 等上游关键元器件，形成产业联动，打造光学领域的垂直产业一体化布局；触控业务上，公司沿着产业上下游布局，业务覆盖盖板玻璃、触控sensor、film 和glass电容式触摸屏和全贴合LCM 模组等；传感器业务上，公司积极卡位屏下指纹识别方案，包括光学方案和超声波方案。
    盈利预测和投资建议：
    预计公司2018 年至2020 实现净利润分别为18.5 亿、29.6 亿、39.3亿元，对应EPS 为0.68 元、1.09 元。1.45 元，对应当前股价PE是20.56、15.21、11.46，给予“买入”评级。
    风险提示：
    全球手机出货量大幅下滑，人民币汇率波动造成汇兑损失。