同时，数聚鑫融基金和北京聚能合生分别对农信互联增加注册资本  229  万元、1435  万元，大北农及农信互联其他原有股东放弃本次增资的优先认购权。股权转让及增资完成后，大北农对农信互联的持股比例将降至  24.9%，仍为第一大股东。2）将控股子公司农信小贷、农信保险、农信金融的  100%股权转让给农信互联，促使农信互联行程农业“数据+电商+金融”的生态闭环。转让金共计  32969  万元，其中约定农信小贷的转让对价为  22,460  万元（即净资产的  1.34  倍）、农信保险的转让对价为  5,509  万元（即净资产的  1.1  倍）、农信金融的转让对价为  5,000  万元（即净资产的  1.08  倍）。此次“农信”系的股权转让，预计将增厚公司  2018  年盈利  3-4  亿元、有效改善公司的现金流。
        Q3  猪价强势，公司盈利有望环比改善。一方面，受旺季行情、Q2  亏损导致养殖行业调整出栏节奏的影响，7-8  月猪价大幅反弹。其中，8月猪价高点较  5  月低点涨幅约  40%；7  月、8  月全国生猪均价分别为  12.36  元/公斤、13.68  元/公斤。另一方面，非洲猪瘟疫情蔓延导致河南、辽宁等省份无法对外省调运生猪，而河南、辽宁为生猪调出大省，其调运受限导致江浙沪广等消费大省的生猪供给趋紧、猪价上涨。根据非洲猪瘟疫情应急预案的规定，“按规定扑杀、消毒、无害化处理验收合格后  6  周上报解除封锁”。我们预计生猪调运的严控或在  9  月份持续进行，猪价有望持续高位。猪价向好有望提振公司饲料销量增速、改善生猪养殖盈利。根据草根调研，公司的饲料销量增速在  8  月已恢复至双位数水平。
        猪料龙头优势仍在，静待周期向上。公司的猪料销售在猪料行业普遍销量下滑的背景下仍维持龙头优势，主要系公司的猪料直销比例高，客户群体以  300-2000  头母猪的中大型猪场为主，以及通过精细化服务有效锁定可持续客户的缘故。猪价周期向上时，公司的盈利增长有望释放更大弹性。
        风险因素：猪价不达预期；饲料销量增长不达预期；种子推广不达预期。
        盈利预测、估值及投资评级：上半年猪价低迷导致公司盈利低于预期，综合考虑全年业绩恐难达到限制性股权激励的考核目标，管理费用或在  18Q4冲抵。股权转让或增厚  2018  年盈利  3-4  亿元，高于我们前期预期。上修2018  年  EPS  预测至  0.27  元（原为  0.21  元），维持  2019-2020  年  EPS  预测为  0.25/0.37  元。维持“增持”评级。