运力投入保持较快增长，收益水平大幅提升。2018  年上半年春秋航空投放客运运力（ASK）190.33  亿座公里，同比增长18.30%；其中国内ASK为124.92  亿座公里，同比增长17.78%；国际ASK  为59.48  亿座公里，同比增长20.30%。受益航线结构和收益管理策略调整，上半年收益水平大幅提升，全年收益水平有望持续大幅提升。2018  年上半年春秋航空平均客公里收益为0.37  元，同比大幅上升11.50%，
        国际油价大幅增长但成本控制得力，非油单位营业成本有明显下降。2018年上半年，春秋航空单位营业成本为0.2919  元，较去年同期上升2.1%，上升原因主要由于航油采购价格上涨。扣除航油成本以外，  春秋航空单位营业成本较去年同期下降2.2%。
        投资策略：低成本航空空间广阔，但短期来看，在供给侧改革大背景下，运力引进增速受限，春秋航空“以价换量”策略保障了较高的收入增速和利润增速。预计18-20  年春秋航空EPS  分别为1.79、2.25、2.81  元/股，对应9  月3  日PE  分别为19X、15X、12X，维持买入评级。
        风险提示：民航相关政策的不确定性，行业供需失衡，宏观经济增长时速，国际贸易摩擦升级，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等不确定性事件