公司  2018  年上半年公司营收25.42  亿元，同比增长1.4%；实现净利润3.37  亿元，同比减少21.19%；剔除地产后，实现营收24.85  亿元，同比增长39%；实现净利润3.36  亿元，同比增长39.75%，符合市场预期。因房地产业务下滑，下调公司2018-2020  年eps  至0.68（-0.13）/0.89（-0.06）/1.20  元，根据行业平均30  倍PE，下调目标价至20  元，维持增持评级。
        支付业务排名进一步提升。2018  年上半年公司支付交易规模6  月份排名上升至行业第七位，支付流水突破6300  亿元，同比增长超过70%。
        商户运营生态基本成型。2018  年上半年，公司商户运营服务集群实现营收11.23  亿元，同比增长67.47%，公司已与超过150  家的SaaS  合作伙伴、410  家渠道合作伙伴展开了深度合作，“星POS”平台服务商户数量超过25  万。商户运营业务是公司在支付业务基础上的延伸，帮助公司拓展产品和服务边界，公司目前商户运营生态已基本成型，具备一定的竞争优势，未来有望保持高速增长。
        金融服务业务稳步推进。上半年公司线上金融产品已积累超过5万用户，用户总贷款余额10.26  亿元。公司消费金融业务重视风控与服务，业务稳步推进，是公司提供商户金融服务的基础。
        风险提示：1）政策变更风险；2）市场竞争加剧。