公司Q2  实现营收  2260亿元，同比+13%，归母净利润92.8  亿元，同比+21%，扣非归母净利润84.3  亿元，同比+12%，为近四个季度最高增速（17  年Q3、Q4  为1%、10%，18  年Q1  为8%），近16  个季度除16  年Q3、Q4  受购置税刺激外仅有17  年Q2同比增速更高（+13%）。其中投资收益85  亿元，同比+14%，业绩超市场预期。其中上汽大众归母净利润155  亿元，同比+18%，销量同比+5%，单车盈利提升明显；上汽通用归母净利润103  亿元，同比+10%，销量同比+10%。公司Q2  毛利率13.19%同比+0.68%，环比+0.12%，盈利能力稳定提升。公司上半年研发费用60.1  亿元，同比+28%，主要投向自主品牌产品和新能源等技术研发。维持18/19/20年EPS  为3.33/3.73/4.19  元，维持目标价40  元。
        18  年Q1  自主品牌利润11  亿元，  Q2  自主品牌利润8  亿元，17  年Q1-Q4  自主品牌利润为7.9  亿元、2.8  亿元、10.7  亿元、14.7  亿元，自主品牌利润上升趋势明显。
        公司经营活动产生的现金流量净额Q1  为-156  亿元，Q2  为-175  亿元（去年Q1、Q2、Q3、Q4  为-51  亿元、197  亿元、53  亿元、44  亿元），行业整体承压，而公司在国内的市场占有率提升1.2  个百分点至24.2%，将成为整个行业竞争加剧的最大受益者。
        催化剂：财报公布、销量公布、MARVEL  X  上市
        风险提示：行业景气度不及预期、宏观经济大幅低于预期