从分部业务来看，报告期内专用工程机械装备及服务实现收入21.66  亿元，同比增加45.09%，其中隧道施工设备及服务实现18.12  亿元，同比增加41.86%，工程施工机械营业收入3.54  亿元，同比增加64.28%；交通运输装备及相关服务实现业务51.50  亿元，同比降低0.24%，其中道岔业务营业收入19.55  亿元，同比下降10.68%，钢结构制造与安装业务收入31.95  亿元，同比增加7.44%。
        2  季度订单持续高增长，交通运输装备保持高增长。公司上半年累积新签合同额144.88  亿元，同比增加17.74%。按主要业务划分，专用工程机械及相关服务业务新签合同额35.9  亿元，同比下降7.1%，其中隧道施工设备及相关服务业务新签合同额31.79  亿元，同比下降3.81%，工程施工机械业务新签合同额4.1  亿元，同比下降26.65%；交通运输装备及相关服务业务新签合同额107.36  亿元，同比增长41.75%，其中道岔业务新签合同额31.2  亿元，同比增长2.3%，钢结构制造与安装业务实现了较快增长，新签合同额76.16  亿元，同比增长68.35%。
        轨交投资回暖，公司业绩有望再提升。根据2018  年8  月北京商报网报道，18  年铁总有望完成8000  亿元投资，较年初制定的7320  亿元计划有所提升。在城轨方面，自2017  年包头地铁停工、全国地铁审批暂停之后，2018  年7月国务院推出《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》，暂停了近1  年的城轨审批再次重启：根据轨道世界微信公众号8  月12  日报道，发改委审批通过长春第三期城轨建设规划，总长135.4  公里，总投资787.32  亿元；根据苏州人民政府官网8  月14  日报道，发改委审批通过苏州第三期城轨建设规划，总长137  公里，总投资950  亿元。城轨审批的恢复后，我们认为短期已开工/批复未开工项目有望保持推进，中长期规划项目也有望逐渐落地。轨交投资回暖后，我们认为公司的交通及专用工程机械设备收入有望再提升。
        盈利预测：我国铁路及桥梁建设保持稳定增长，公司是基建高端装备的行业龙头，增长的韧性更强。18  年2  季度公司新签订单持续增长，更增加了业绩确定性。我们预计公司18-20  年EPS  分别为0.72/0.84/0.96  元，按8  月30日收盘价10.26  元计算PE  分别为14.25/12.21/10.69  倍，给予18  年18-20倍PE，对应合理价值区间12.96-14.40  元，给予“优于大市”评级。
        风险提示：铁路和城轨的发展不及预期；新制式车辆销售不及预期。