单季度看，Q2  公司实现营业收入52.6  亿元，实现归属母公司股东的净利润7.4  亿元，单季度业绩表现突出。
        主导产品量价向好，有机硅板块贡献显著利润
        中报显示，2018  年上半年公司生产纯碱170.41  万吨，粘胶短纤26.39万吨，烧碱27.22  万吨，PVC22.37  万吨，有机硅环体5.59  万吨，主导产品开工良好。价格方面（以下均为不含税价格），2018Q2  公司纯碱均价1613元/吨，同比上升25.69%，DMC  均价26816  元/吨，同比上升49.48%，粘胶短纤均价12694  元/吨，同比下降8.25%，DMC  与纯碱价格同比涨幅明显。利润方面，三友硅业上半年实现营收17.36  亿元，净利润6.56  亿元，有机硅板块贡献显著利润。
        粘胶短纤项目顺利推进
        公告显示，公司“20  万吨/年功能性、差别化粘胶短纤维项目”整体建设、安装调试工作已完成，该项目共建设两条年产10  万吨粘胶短纤维生产线,  第一条生产线于2018  年6  月15  日投料试车；第二条生产线于2018年8  月9  日开始进入投料试车阶段，项目推进顺利。
        盈利预测与投资建议
        基于公司主导产品价格平稳，粘胶短纤新增产能有序释放的假设，我们预计2018-2020  年公司每股收益分别为1.17  元、1.27  元、1.32  元，对应当前股价市盈率为6.9  倍、6.3  倍、6.1  倍，综合对比两碱、粘胶及有机硅行业上市公司估值水平，维持“买入”评级。
        风险提示
        1、宏观经济下行；主要下游行业玻璃、纺织服装等需求低迷。2、主要产品价格下行；纯碱、粘胶短纤、氯碱、有机硅等产能投放超预期；原材料成本剧烈波动。3、重大安全、环保事故；项目进展不及预期。