未来随着多个产品获批，公司糖尿病领域龙头优势将愈发明显，维持预计2018-2020  年EPS  为0.53/0.68/0.85  元，维持公司分红除权后目标价29.15  元，维持公司增持评级。
        2018  半年报业绩符合预期，胰岛素保持快速增长。公司实现营业收入14.6  亿，同比增长23.85%，归母净利润5.37  亿，同比增长30.78%。核心品种重组人胰岛素原料药及注射剂系列产品营业收入10.85  亿元，同比增长18.98%（预计原料药整体平稳，制剂产品收入增速超20%），医疗器械收入1.65  亿元，同比增长24.12%，房产销售收入1.58  亿元，同比增长86.75%。
        产品线战略性扩充在即。目前公司有4  种胰岛素类似物在积极推进研发，其中核心产品甘精胰岛素已报产，维持年内获批的预期；GLP-1方面，利拉鲁肽注射液已获得临床受理、度拉糖肽注射液预计2018年年底前递交临床试验；DPP-4i  方面，磷酸西格列汀片已基本完成生物等效性试验；SGLT-2  方面，恩格列净项目已完成原料药合成的工艺研究；和法国Adocia  公司合作的4  代胰岛素等项目，目前正在进行多批次的工艺和分析方法重复试验。
        龙头优势有望持续强化。公司通过多种策略构建产品领先优势，未来三代重磅产品甘精胰岛素等系列后续产品上市后，将确保公司业绩在更长时期保持高速增长。
        风险提示：甘精胰岛素获批低于预期