受益于国内新的药政审批和招标政策，公司高质量的制剂产品有望通过“出口转内销”和“一地研发、三地申报”的模式加快上市和招标放量的进度。考虑到缬沙坦事件对公司业绩的影响，我们调  整公司的盈利预测，预计公司2018-2020    年  EPS    分别为  0.48、0.69、0.92  元，对应  8  月  27  日收盘价其  2018-2020  年动态  PE    分别为  43X、30X、23X。总体上看，公司正逐步从国内外产品的申报期进入收获期，新产品陆续获批带给公司较大的业绩弹性，支撑公司业绩持续快速增长。我们维持对公司的“审慎增持”评级。
        股价表现催化剂：制剂出口高于预期，国内制剂销售高于预期  ，产品获批超预期。
        风险提示：产品销售低于预期，产品获批慢于预期，费用率较快增长，汇率波动风险，缬沙坦后续诉讼和赔偿风险。