2018  年7  月14日公司发布中期业绩预告称归母净利润同比增长0-10%，实际业绩8.04%处在偏上的水平。由于政府扶持资金收入减少0.4  亿导致营业利润增速低于营收，又由于根据年度汇算清缴调减当期所得税费用金额减少，所得税费用大幅增加约4000  万（YoY+869.74%），压制归母净利润同比增速低于营业利润。
        CDN  行业价格战放缓带来毛利润提升，IDC  及CDN  海外市场稳步推进。2017  年以来CDN  价格降幅收窄，目前基本稳定，导致占营收90%以上的CDN  业务收入同比增长28.17%的同时，毛利率提升1.89pct  达到37.07%。上半年公司完成了业务整合，剥离IDC  业务到厦门秦淮，有望把握云计算基础设施的定制化市场机遇。另外，公司持续推进海外平台建设，加快与CDNW/CDNV  整合，有望推动海外业务规模增长。
        高研发投入推动服务升级，凭借CDN  先天优势打造边缘计算智能网络，有望大幅受益5G  核心应用场景。公司上半年研发投入3.45  亿元，占营收11.28%，同比增长30.74%，主要用以优化产品性能，丰富产品体系和推进增值业务发展。5G  时代的边缘计算将成为高清视频、VR、车联网等核心应用领域的基础设施。公司维持较高的研发投入，凭借全球部署的分布式CDN  节点搭建边缘计算网络平台，并不断开放计算资源和服务，目前已经与中国联通签订协议联合建立CDN  边缘服务。
        风险提示：CDN  行业价格战再起；IDC/海外业务拓展不及预期；CDN  向边缘计算推进不及预期。
        盈利预测及估值：目前来看，下游流量需求持续爆发，由此预计未来CDN业务营收持续高增长；IDC  业务目前完成整合，未来有望发力定制化市场；海外市场持续推进，规模有望稳步增长。公司持续高研发投入，5G  时代核心竞争力不减，长期来看通过遍布全球的CDN  节点部署边缘计算具备很大的想象空间；短期来看需要观察与中国联通协议情况。我们长期看好CDN行业的重要性和成长性，鉴于边缘计算对高清视频等大流量场景的重要价值和公司已经签约三大运营商之一的卡位优势，上调2018-2020  年EPS预测为0.44/0.59/0.79  元（原预测0.42/0.52/0.65  元），维持“买入”评级，目标价12.36  元。