考虑有机硅紧平衡下盈利将维持，公司全面推进转型升级降本增效，维持盈利预测，预计  2018-20  年  EPS  为  2.20/2.49/2.64元，维持目标价  19.50  元，对应  2018  年估值  8.86  倍，维持增持评级。
        2018Q2  净利增  2  倍：公司业绩符合市场预期，2018  上半年实现营业收入  59.70  亿元，同比增  62.87%；实现归母净利润  7.11  亿元，同比增  237.20%，其中二季度实现归母净利润  4.52  亿元，同比增  204.31%。业绩增长主因为：（1）主导产品  DMC、草甘膦产品  Q2  均价同比涨56.01%、22.66%，环比涨  13.23%、0.12%，且高于同期原材料涨幅；（2）公司有机硅、草甘膦搬迁项目于  2017  年底投产，2018  上半年有机硅、草甘膦产能正常发挥，产销量较同期相比有较大幅度增加。
        物化性能良好助有机硅需求保持超  7%增速，9  月再迎旺季。有机硅行业国外产能锁定，国内新建门槛提高，2018-2019  上半年无新增产能。需求端广泛应用在建筑、电子电器、电力设备等，将维持  7%以上增长，未来  2  年行业较好景气度有望维续。9-10  月旺季到来价格有望维稳回升。此外有机硅下游产品丰富达上万种，中高端产品价格、毛利远高于上游，也将成为公司未来战略方向和新的增长点。
        全面推进转型升级。公司深入技术创新，上半年申请专利  16  项；深化应用智能制造，联网数字化生产设备占  80%，成为工信部  18  年智能制造试点示范项目；并加快海外产品登记储备  3-5  年内业绩增量。
        风险提示：有机硅价格下跌、草甘膦价格下跌、环保力度下降。