根据公司规划，公司宁夏中卫新建的三条产线（1 万吨抗氧剂+1500 吨光稳定剂）和控股子公司常山科润一期工程的4000 吨光稳定剂项目都将在下半年陆续投产，建成后公司总产能将达到47900 吨。此外，公司投资20 亿拟在珠海建设12.5 万吨抗老化剂的项目目前进展顺利，其一期工程（6.5 万吨）将在2018 年底开工，预计2019 年底投入生产，为公司的高速发展提供了有力的保障。
    环保压力下行业供给增量有限，煤化工保证未来需求增速：
    受环保因素及退城入园政策影响，过去几年中小抗老化剂企业纷纷退出市场，造成行业长期供不应求，且行业内除公司及天罡的2 万吨光稳定剂项目外目前未见明显的大规模的扩产，未来供给将持续紧张。在需求端，西北地区近几年将陆续投放近2000 万吨煤制烯烃项目，国内炼化项目及沿海地带百万吨PC 项目也将陆续投产，我们预计其对应抗老化剂的需求增量将达10万吨。公司作为同行业唯一上市公司，在未来增量市场竞争和行业整合中将具有先发优势。
    盈利预测及评级：
    我们预计公司2018-2020 年净利润分别为1.81、2.39、3.12 亿，考虑助剂行业具有用户粘性强、下游需求稳定的特点，看好公司产能释放带来业绩稳定增长，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：产能扩建不达预期，营销渠道拓展、U-pack 开发受阻影响销量