参考可比公司，考虑公司有望成长为全球前三的抗老化剂企业，维持目标价 33.31 元，对应 2018 年市盈率 32.80 倍，维持“增持”评级。
    中报预告净利润 18H1 增 20-40%，18Q2 增 24-67%：2018 年上半年公司实现归母净利润 6897.85 -8047.50 万元，同比增 20-40%，其中第二季度单季度实现归母净利润 3349.01-4498.66 万元，同比增 24.05%-66.63%。全年业绩增长因：（1）受益于中国塑料产业飞速发展带动，抗老化助剂行业稳定增长，同时公司产能不断提升，品牌影响力持续增强；（2）公司经营规模不断扩大，运营效率和经营效益进一步提高。（3）2017 年新增的抗老化剂产能在二季度实现满产满销。
    抗老化剂龙头企业，扩产解决产能瓶颈。公司在 2017 年底拥有抗氧化剂、光稳定剂、定制化 U-PACK 产品合计产能 32400 吨/年，为国内龙头。同时公司还积极通过扩产/并购解决产能瓶颈：2018 年 6 月起中卫、常山、汉沽基地新产能将陆续投产，产能增至 48000 吨/年。
    珠海项目确保全球供给，营销网络确保产能消化。公司在珠海投资 13亿元建设 12.5 万吨/年抗老化助剂，一期 6.5 万吨/年于 19 年底建成。公司聚焦全球高端大客户，国外收入占 47%，覆盖 80%全球化工 50强，BASF、DSM 都为公司客户，强大营销网络确保产能消化。
    风险提示。扩产进度不及预期，产品需求增长低于预期。