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>> 广发证券-顾家家居(603816)管理卓越发力多品牌,营销璀璨领航大家居-180823
上传日期:   2018/8/23 大小:   4631KB
格式:   pdf  共55页 来源:   
评级:   买入 作者:   赵中平
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    对顾家家居的质疑以及解答:
    对公司产品业务、内部管理、投资并购战略等方面的问题进行了解释和回答。
    盈利预测:
    持续看好公司发展,公司全品类、多层次产品矩阵逐步成型,新建产能满足未来扩张需求,投资并购海内外布局提升竞争力。预计公司2018-2020年营业收入分别为86.67、112.12、143.11亿元(YoY+30.03%,29.36%,27.64%),归母净利润分别为10.43、12.93、15.95亿元(YoY+26.79%,24.02%,23.30%),当前市值对应2018年22XPE,维持买入评级。
    风险提示:
    经济增速下行导致需求下滑;房地产周期下行;公司投资并购事项受阻;原材料价格上涨影响盈利能力;产能投放不及预期;公司渠道拓展速度不达预期。
 
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