①上半年收入 10.89亿元，同比+28.17%； 归母净利润 0.51 亿元，同比+27.48%；扣非归母净利润0.23 亿元，同比-4.34%，下降原因主要为子公司苏州生物政府补助折旧440 万元体现在经营性支出，但收益体现在营业外收入。②分季度来看，二季度收入6.41亿元，同比+34.98%，归母净利润0.75 亿元，同比+108.03%，业绩加速增长。③分业务看，生命科学检测、工业品检测、消费品检测、贸易保障检测收入分别为5.40 亿元、2.08 亿元、1.68 亿元、1.73 亿元，分别同比增长50.67%、16.38%、25.26%、-3.01%（剔除杭州瑞欧出表、海外公司订单项目调整后，贸易保障检测业务同比+13.72%），生命科学检测业务高增长。④毛利率41.35%，同比-4.86ppt，净利率5.24%，同比-0.34ppt。利润率下行主要与大量新建实验室陆续投入试用，人工成本、折旧增加所致。
    2） 控费能力增加，效率提升明显。上半年期间费用率35.5%，同比-3.82ppt，其中，销售费用率19.29%，同比-1.03ppt，管理费用率15.33%，同比-3.35ppt，财务费用率0.88%，同比+0.56ppt。
    3） 第三方检测龙头，多因素驱动，利润端拐点临近。①大规模投入高点已过，后续投入规模开始收缩；②加强内部精细化管理，考核指标开始由考核收入转向考核利润，③引入经验资深的新总裁，有望进一步优化公司治理，并带动消费品检测板块规模和效益的提升。
    4） 投资建议：预计公司2018-2020 年收入分别27.33、35.36、45.66 亿元，归母净利润分别为2.41、3.02、3.78 亿元，EPS 分别为0.15、0.18、0.23 元，对应PE 分别为40.27、32.17、25.68 倍。维持推荐评级。
    风险提示：内部经营治理改善低预期，并购整合风险，行业竞争加剧