维持"增持"评级，目标价132.22元。     
    投资要点：
    公司业绩符合预期，维持"增持评级"，目标价132.22元。公司H1营收2.84亿，同比增长26.25%，归母净利润4097万元，同比增长23.70%，符合市场预期。公司盈利能力保持稳定，毛利率、净利率分别为45.28%（-0.32pct）、14.41%（-0.02pct）。其中研发费用投入4538万元，同比增长49.08%，研发大力投入有望推动业绩加速发展。维持预计2018-2020年营业收入分别为6.65、8.31、10.39亿元，归母净利润1.23、1.52、1.88亿元，对应EPS 1.56、1.92、2.38元。维持"增持"评级，维持目标价132.22元。
    H1研发投入是亮点，有望推动业绩加速发展。公司H1研发投入占营收比15.96%，较去年同期提高2.44个百分点。报告期内公司收购资产，在大连组建新的研发团队，同时招聘海外业内知名专家，进一步增强公司研发实力。上半年公司推出100多款新产品，新增授权发明专利4项、授权实用新型专利2项，为未来业绩加速发展奠定基础。 
    下游运用广，业绩稳定性高，未来三年业绩翻倍。模拟芯片广泛运用于通讯、工控、医疗、汽车电子等领域，产品在单一领域营收占比低于5%，业绩受单一行业影响很小。公司目前在售产品1000款左右，预计未来三年每年发布300多款新产品，只考虑内生增长，未来三年业绩将翻一倍。 
    催化剂：国家半导体扶持政策的出台；外延式发展的落地 
    风险提示：下游智能硬件需求不足，国内高端模拟芯片人才不足