高端人才将促进公司加速成长，维持“增持”评级，上调目标价至132.22 元。
    投资要点：
    高端人才将推动公司加速成长，维持“增持评级”，上调目标价至132.22 元。近期我们对公司进行调研，受益于上市带来的品牌效应，公司2018 年陆续引进海外顶级专家，平均二十多年工作经验，个别专家经验超过三十多年。由于模拟芯片行业人才要求特别高，一个行业顶级人才对整个公司的推动作用大于十个普通员工作用，预计未来公司将加速成长，同时行业龙头地位将进一步得到巩固。维持预计2018-2020 年营业收入分别为6.65、8.31、10.39 亿元，归母净利润1.23、1.52、1.88 亿元，对应EPS 1.56、1.92、2.38 元。考虑公司龙头地位将进一步得到巩固，给予公司85 倍PE（行业平均67 倍），上调目标价至132.22 元（上调幅度21.92%），维持“增持”评级。
    受益于模拟芯片下游运用广泛，公司业绩稳定性高，未来三年业绩翻倍。公司模拟芯片可广泛运用于通讯、工控、医疗、汽车电子等领域，单一产品运用范围广，而且在单一领域营收占比低于5%，从而导致业绩不受单一行业影响而大幅波动。公司目前在售产品1000 款左右，预计未来三年每年发布300 多款新产品，不考虑外延情况，公司未来三年业绩将翻一倍。
    公司作为行业龙头，成长空间巨大。国内2017 年模拟芯片销售额2000亿左右，海外市占率超95%，公司作为国内行业排名第一企业，市占率不到1%，未来成长空间巨大。
    催化剂：国家半导体扶持政策的出台；外延式发展的落地
    风险提示：下游智能硬件需求不足，国内高端模拟芯片人才不足