运营规模稳定增长，静待EPC  及高效产品发力：18  年上半年，公司自营电站新增装机144MW，累计并网近1.5GW，发电收入6.63  亿元，同比增长23.6%。此外，公司立足N  型高效产品的核心竞争优势，定向拓展公司高效EPC  项目开发建设，签订200MW  领跑者EPC  合同，并储备500MW海外项目，打造新能源板块业绩新增长点。
        智能板块发展平稳，“一带一路”推进海外布局：18  年上半年，南网及国网合计中标3.9  亿元。海外方面，公司与兰吉尔等战略大客户深度合作并积极开拓“一带一路”目标市场。公司充分利用亚洲首家通过IDIS  国际认证的自主研发三款国际智能表产品，增强海外竞争力。
        积极布局综合能源服务，寻求新的增长点：18  年上半年，公司智慧能效管理云平台已覆盖2557  个工商业耗能大户，部署超过25000  个能效采集点，管理用电负荷超过550MW，日用电量超过1500  万度。公司致力于成为综合能源运营商和服务商，积极响应国家能源发展战略与能源革命。
        盈利预测：我们预计18-20  年公司EPS  分别为0.51  元、0.64  元、0.79  元，对应当前股价（8  月21  日）PE  分别为8.92  倍、7.1  倍、5.8  倍，予以审慎增持评级。
        风险提示：分布式光伏装机不达预期、海外业务拓展不达预期、产业政策变动风险