18 年国家成立资源资源部，集中了测绘，水利、国土等多个行业。未来公司有望以自然资源整体解决方案为核心竞争力，同时自然资源登记市场空间可期。
    2、“互联网+不动产登记”政策出台，国土三调持续推进
    8 月14 日国务院办公厅提出，推进不动产抵押登记全程电子化系统建设，2018 年底前各省至少2 个地市、10 个县区实施“互联网+不动产登记”，2019 年6 月底前所有直辖市、副省级城市和省会城市全面实施“互联网+不动产登记”。此次不动产登记后续的数据整合工作还将持续，在基本实现全国联网后，公司将继续挖掘不动产登记数据潜在的应用价值。国土三调正稳步推进，公司中标多个国家和省市级国土三调项目。随着18 年下半年及19 年三调项目不断落地，公司三调业务将得到有力释放。
    3、发力云服务初见成效，加快国际化战略实施进度
    公司依托子公司地图慧发力公有云市场，不断提升技术并上线多样化的功能模块以满足更多企业用户和行业用户的多元化需求。目前大众注册用户数83 万，企业注册用户数超过5 万，合同额同比增长132%，增速明显。公司已设立国际化的战略目标，通过参加海外会议交流等，积极拓展海外市场，业务合作遍及欧亚等地，未来海外市场将是公司业绩增长的另一大动力。
    4、投资建议
    考虑公司技术壁垒及客户资源优势，预计公司2018-2020 年实现归母净利润2.73、3.97、4.13 亿元，对应PE 为34 倍、24倍、23 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：国家相关政策变化风险、公司市场拓展不及预期。