投资要点：
    投资建议：公司切入半导体快车道，分享百亿市场，打开新成长空间。维持目标价 19.81 元，维持增持评级。公司三大主业军工，半导体和光通讯下游景气度高，半导体全年有望实现高速增长。公司 8月 3 日高管减持结束，实现零减持。8 月 14 日公告实施股权激励 23名核心业务骨干，有助于提高公司运营效率。维持 2018-2020 年 EPS预测 0.50/0.63/0.76 元不变，目标价对应 2018 年 PE 为 40 倍。
    半年报业绩超预期，半导体收入增长 50%。H1 公司营收/净利润分别实现 3.29 亿/7906 万元，同比增长 38.6%/48.9%。（扣非净利润 7290万元，同比增速 45.40%）。公司年初预计半导体产品订单增速超过40%，H1 同比增长 50%略超预期，其中新客户销售收入较去年同期增长 138%。如果按照半导体收入占比 40%计算，其他业务增速预计在30%以上。毛利率同比下降 2.45pct 至 46.57%，由于产品结构调整在合理范围。
    预计下半年高纯石英材料新增产能 120 吨，新增收入上亿元。公司年初半导体订货量超预期，扩产高纯合成石英材料产能，预计下半年达产。高纯石英主要用于军工、半导体等行业，半导体行业进入高速增长期；军工行业受益于国防信息化，对耐温、透波材料的需求增长。
    催化剂：新产能达产；军工项目取得进展。
    风险提示：经济持续低迷；日韩贸易降温。