线上线下统一运营，营业成本及费用的大幅降低。
    3、 混改制提升内生动能，财务费用有效管控，现金流创历史新高，员工待遇提升：公司资产负债率改善，自有现金流达到历史最佳水平。由于员工绩效激励与创新人力成本投入加大，人力成本环比增加9%。
    4、 提速降费下移动业务DOU 快速增长，ARPU 稳定：受竞争加剧影响，新用户增速放缓，公司采取差异化营销策略，满足细分市场需求， ARPU 保持稳定。
    5、 资本开支稳健可控， 5G 开始布局：CAPEX 支出116 亿元，预计2018 年总支约出500 亿符合预期。预计下半年将加大5G 在传输、站址、局房等基础资源的储备工作。
    6、 混改持续推进，打开万亿产业互联网新局面：公司在新零售体系、触电合作、云计算、内容聚合、大数据、物联网及AI 和基础通信领域都与战略投资者密切开拓合作，增强创新发展动力。
    7、 预计公司 18-20 年归母净利润39.87、45.1 和 53.4 亿，对应现价PE 分别为40.4 倍、35.7 倍、30.2 倍。维持“强烈推荐”评级。
    8、 风险提示：行业竞争持续加剧的风险、监管政策变化风险、技术升级风险、利率和汇率风险。