公司回款情况良好，报告期应收账款3.18 亿元，同比增长17%，远低于收入增速；合肥生命线二期项目、三个海外重大项目回款率均超过90%。报告期预收账款同比增长125%，可能预示三季度业绩可保持高增长。
    . 应急平台以外业务拓展顺利，逐步打开新成长空间
    截止2017 年年报，公司城市安全、海外公共安全业两块业务已公告在手订单24 亿元，大部分将于18、19 年确认收入，保障近两年业绩。正在培育的消防业务板块，面向社会单元提供消防云服务，有望打开新成长空间。
    . 预计2018-2020 年 EPS 分别为1.55 元/股、2.18 元/股、2.81 元/股
    公司在应急平台领域竞争优势有望保持，海外业务、城市安全业务在手订单充裕，有望拉动业绩快速增长，消防云业务有望打开新成长空间。预计2018-2020 年EPS 分别为1.55 元/股、2.18 元/股、2.81 元/股，按最新收盘价计算对应PE 分别为42、30、23 倍，予以“买入”评级。
    . 风险提示
    应急办以外各部门应急平台市场拓展情况存在不确定性；海外公共安全、城市安全业务订单获取存在不确定性；存在海外项目延期的风险。