评论：
    1、 国内新签合同重回高速增长，基建业务持续发力
    公司7 月国内新签合同额74.19 亿元，同比增长191.17%，相比6 月增速47.93%，出现大幅度提升，我们认为原因有二：其一，化学工程业主盈利仍保持高位，投资意愿强；其二，公司结合本身专业领域优势开展相关基建业务的战略取得一定进展，基建业务订单持续落地。从7 月的重大合同来看，沥青焦、针状焦以及清洁工业燃气项目都是公司传统化工业务，合计18.44 亿元，江西赣州市PPP 基建业务20.40 亿元，占当月国内新签订单27%。
    2、 单月营收增速重回40%，1-7 月营收保持高速增长
    公司7 月实现营业收入（未审计）48.44 亿元，同比增长40%，与6 月13.03%相比，增速提升了近27%，我们认为公司下游主要的业主资金情况良好，且业主盈利性较好，工程顺利进行保证营收确认；1-7 月累计营业收入391.48 亿元，同比增长35.50%，较1-6 月营收增速提升0.61 个pp，在目前传统主业业主资金良好，公司又大力推动基建业务时，全年营收水平有望保持高增长。
    3、 油价高位推升业主投资意愿，海外业务加速拓展
    目前布油价格仍维持在70 美元以上的较高水平，煤化工与石油化工的产品均处于盈利较高的水平。上半年石化行业利润同比上升近50%，高盈利促进业主具有较强的投资意愿。此外，公司除了在国内市场拓展主业外，海外市场拓展已初具成效，7 月海外新签合同30.37 亿元，同比增长267.23%，沙特纯碱氯化钙EPC项目26.02 亿元。
    4、 营收与订单双增长，业绩确定性强，维持“强烈推荐-A”评级
    公司夯实化学工程承包业务，积极开拓基建、环保业务，形成“一主二辅”的战略布局。公司层面，在手订单与资金均充足，汇兑损失与资产减值有望大幅度减小，业绩确定性强。我们预计18、19 年公司EPS 分别为0.50 与0.65 元，对应PE 分别为13.8 与10.6 倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    5、 风险提示：化学工程投资规模不及预期、环保、基建业务开拓低于预期。