公司17 年国内订单大幅增长64%，18 年前6 个月国内新签订单持续维持在70%左右增速，不断验证我们化工、煤化工和石油化工产业链投资复苏的逻辑：化工受益于供给侧改革提升企业盈利能力，环保督查叠加退城入园需求增加业主投资需求；煤化工项目随着油价突破盈亏平衡阈值后业主投资加速，煤制烯烃、乙二醇等产品在进口替代需求和高经济性驱动下投资热度大，煤制油在替代能源战略需求下示范项目将有序推进，预计未来三年煤化工产业总投资可达4750 亿元，将直接利好中国化学；民企大炼化项目推进以及七大基地建设带动石油化工投资高企，公司三大业务细分行业景气度不断提升。2）半年度收入增速保持较快增长，18 年业绩反转大概率发生。随着公司订单逐渐转化，公司收入增速自17 年2 季度起成功转正，17 年6 月单月收入同比增长28%，18 年6 月在去年高基数的情况下单月仍实现了13%的收入增长，上半年累计实现收入增速34.9%，显示出公司业绩随着17 年/18 年大量订单实施正在逐步加速释放，18 年业绩反转大幅增加大概率发生。3）投资业务显成效，运营利润不断提升。投产世界单线产能最大的20 万吨己内酰胺项目生产线，经过两年资本支出后，16 年进行扩产改造，产能进一步提升，公司该项目持股60%，满产可贡献良好收入。投资印尼中华巨港电站公司持股90%，目前运行良好，盈利能力相对稳定，每年可贡献收入4-5 亿元，净利润约1-2 亿元。4）新管理层上任带动公司治理和活力提升。2017 年8 月，公司董事会换届选举戴和根为新任董事长，戴和根曾任中国中铁总裁，中国化学基建和环保业务方面资质储备充足，在手现金多，未来在环保和基础设施投资领域也有望取得突破。
    . 维持盈利预测，维持“增持”评级：预计公司18 年-20 年净利润为26.10 亿/33.93 亿/42.75亿，增速分别为68%/30%/26%；对应PE 分别为12X/9.3X/7.4X，给予增持评级。