2018 年上半年深圳机场完成航班起降17.6 万架次，旅客吞吐量2432 万人次，货邮吞吐量58.6 万吨，分别同比增长6.5%、10.6%、6.7%。上半年，深圳机场新增7 个国际客运通航城市，受益机场收费改革和航线结构改善，航空业务收入保持较快增长，上半年实现航空保障与地服业务（含候机楼租赁业务）收入14.16 亿元，同比增长12.7%，若剔除商业收入，则增幅达到13.8%。
    成本费用有所增长。上半年机场营业成本12.20 亿元，同比增长12.5%，毛利率30.7%，与上年同期基本持平。上半年机场销售费486 万元，同比增长4.18%；管理费用5164 万元，同比增长15.85%，其中薪酬支出增长较快是管理费用增长的重要原因；财务费用-2054 万元，同比增长557 万元，主要由于当期利息收入减少。上半年深圳机场营业总成本13.13 亿元，同比增长13.2%。
    投资收益大幅增长。上半年机场实现投资收益4441 万元，同比增长84.93%，机场参股公司中，成都双流国际机场经营业绩大幅改善，净利润由2744 万元增至1.02 亿元。
    投资建议：深圳机场的发展将长期受益于珠三角的区位优势和深圳旺盛的本地需求。目前深圳远距离双跑道的小时容量仅51 架次，长期增长空间较大。短期内，机场航班正常放行率大幅提升，时刻容量有望提升。同时，深圳机场国际旅客比例偏低，随着机场国际化战略不断推进，机场的国内国际业务结构将不断改善，非航及货运业务未来增长前景广阔。预计公司18-20 年每股收益分别为0.39、0.47、0.52 元，分别PE 对应为21、18、16 倍，继续维持“买入”评级。
    风险提示：民航相关政策的不确定性，宏观经济不佳，空难，发生突发性战争、疾病、灾害或其他不可抗力等