2018 年上半年度公司实现营收50.70 亿元，同比增长3.99%，归母净利润3.35 亿元，同比增长204.28%，业绩符合预期。
    行业景气度回升带动产品价格上升。上半年鸡肉价格上涨，公司盈利大幅扩张。2014 年以来的引种受限为价格回升奠定基础。此外，一方面因种公鸡配套不足导致了换羽受限；另一方面，行业中垂直性疾病增多导致死淘率上升，白羽肉鸡的供给大幅收缩。受益供给下滑影响，目前白羽肉毛鸡的价格已超过8.5 元/公斤。未来随着引种持续维持低位，行业景气度仍将持续，同时随着下游需求的恢复，将带动行业景气度持续提升。
    管理持续优化，深入食品深加工，一体化经营提升竞争力。公司通过推进农业养殖4.0 项目，引进世界先进生产设备和建立智能化管理系统。同时，公司内部管理结构不断优化，员工积极性不断被调动，生产经营效率得到明显提升。另一方面，公司收购圣农食品后，发展成为全产业链一体化的企业，切入发展空间更广的下游鸡肉深加工领域，核心竞争力进一步提升，但由于成本端提升较终端肉价的提升更高，我们预计圣农食品2018年有望贡献2.5 亿左右的净利。
    风险提示：成本上升风险：玉米、豆粕是养殖主要的成本，如果玉米和豆粕价格大幅上行，养殖成本会随之上升，最终影响整体盈利。