在此基础上，若三期60 万吨/年产能投产，泰利森将拥有180 万吨/年化学级锂精矿产能，除供给公司外，剩余部分将供给美国雅宝。
    锂精矿持续扩产为满足下游锂盐产能扩张
    锂精矿扩产配套锂盐产能扩张。公司在西澳一期“年产2.4 万吨电池级氢氧化锂项目”将于2018 年年底竣工投产，拟在遂宁建设的2 万吨碳酸锂产能以及正在持续进行技改的现有产能均将增加对锂精矿的需求，到2020年，公司预计拥有10 万吨/年锂盐产能（其6%的锂精矿需求约76 万吨）。
    充分发挥资源和成本优势，提升市场竞争力
    公司拥有全球最优质锂辉石矿，同时拟收购全球最优质盐湖锂公司SQM23.77%股权；2017 年公司和SQM 锂盐单位成本分别为3.5、2.5 万元/吨。行业格局复杂多变，但优质资源和低成本始终可保证公司的市场龙头地位。
    投资建议
    结合公司产能扩张和行业分析，不考虑SQM 股权收购，预计公司18-20年EPS 分别为2.37、3.75 和4.88 元，对应当前股价PE 分别为21、14 和10 倍，考虑公司锂行业龙头地位和未来业绩增速，维持“买入”评级。
    风险提示：锂价回调；新建项目进度低预期；股权收购导致费用增加