若公司能够签订正式项目合同并顺利实施，将对公司今年及以后的经营业绩产生积极影响。根据公司今年以来的公告统计，2018年截止目前环卫服务新签合同年化订单超过5亿元/年，累计环卫服务合同约15亿/年。 
    政策出台，加码机械化清扫带动设备需求  
    国务院日前印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出"2020年底前，地级城市机械化清扫率达到70%以上，县城60%以上"。公司设备业务也开始发力，此前公告中标北京朝阳区环卫中心设备采购项目，总计5006万元。重点区域机械化清扫率的显著提高，将拉动环卫装备的需求。 
    现金为王，稳健长跑者有望脱颖而出  
    在高质量发展、整体去杠杆的背景下，环保领域凭借高杠杆发展的激进者受到限制，优质现金流的企业将获得长期的发展机遇和价值重估。而环卫服务按月考核、按季支付的模式，保持了稳定的现金流，属于优质的运营类项目，龙马的竞争优势将在以"现金为王"的环境下充分体现。 
    投资建议：我们预测18-20年EPS分别为1.181/1.515/1.844元，当前股价对应市盈率21/16/13倍。公司"设备+服务"战略明确，在手订单充沛保障了未来两年增长方向，继续给予公司"买入"评级。 
    风险提示：装备市场竞争程度加剧；环保服务推进不达预期；政府环卫投资规模下滑。