整体而言，公司自上而下都有强烈的成长诉求，因此我们认为无论是在手资源还是执行力，都将推动公司延续高成长。
    时间过半任务过半，下半年充沛货值有望超额完成目标：2018年上半年公司实现销售额750.96 亿，同比增长39.96%，销售面积358.36 万平方米，同比增加24.26%，完成全年销售目标50%，从公司全年推盘计划来看，上下半年货值比例为4:6，目前销售已过半，下半年货值更为充沛，我们认为1500 亿目标具备超额完成的空间。
    扩储态度依旧积极，多元化拿地驾轻就熟：今年以来公司依然保持快速扩张的步伐。上半年公司自公开市场获取项目790 万方，对应总地价近600 亿元，占销售额比重达80%，与去年基本持平，公司在多元化拿地层面多有斩获，二季度完成对招商漳州项目的收购，一举扩储760 万方，再次通过集团内外资源整合扩充海西战略布局，实现“前港-中区-后城”的蛇口模式再度复制，预计明年将为公司带来收益。
    受益于融资集中度提升，资金成本维持低位：大平台国企在融资端的优势在今年体现得更为明显。今年公司成功发行两期公司债，总规模约70 亿，利率均在5%左右，较去年11 月所发行的公司债，利率甚至出现小幅下行。公司在长租公寓的布局以及对多元融资的积极探索进一步扩大了公司在融资层面的优势。
    投资评级与盈利预测：我们预计公司18-19 年EPS 分别为2.03、2.55 元，维持“买入”评级。