公司2018 年半年业绩同比大幅增加，主要是由于公司交付的航空产品较上年同期增加，我们认为一方面是因为我们国家航空装备加速列装，下游需求旺盛；另一方面则是因为公司大力推进均衡生产，不断提高制造技术水平和生产效率，交付节奏更加合理可控，成效逐步显现。
    军用大中型运输机需求强烈。公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机的主要制造商，相比美俄，我国在大型军用运输机和以大型运输机为平台的大型预警机、加油机和远程轰炸机领域差距十分明显，而军用运输机尤其是大型军用运输机的装备数量、技术水平和运载效能是衡量一个国家是否具备“战略空军”能力的重要标志，因此我国对军用大飞机需求强烈，公司业务长期看好。
    民机产业稳步推进，长期空间广阔。公司是民机产业的重要参与者，承担了ARJ21 飞机的机翼、机身等85%以上的零部件制造，是新舟系列飞机的总装单位，大型客机C919 和水陆两栖飞机AG600 的重要零部件供应商。随着ARJ21 的正式运营，C919 和AG600 先后首飞，我国的民机产业已经蓄势待发。目前ARJ21 和C919 已经分别有453 架和815 架订单，我们认为公司有望随着我国民机产业的发展而不断受益，获得更为广阔的成长空间。
    盈利预测和投资建议：预计2018-2020 年公司 EPS 为0.19、0.22 和0.26元，维持 “强烈推荐” 评级！
    风险提示：重点型号进展低于预期，民机业务推进缓慢。