日均运量129.47 万吨。日均开行重车90.9 列，日均开行2 万吨列车65 列。
    6 月运量基本满载，未受需求季节性波动影响
    6 月火电需求有所回落，大秦线运量仍在日均130 万吨左右的满载水平，显示运输调控有序展开。6 月日均发电耗煤同比增长10.4%，较前值18.7%有所回落，源于工业生产下滑（6 月制造业PMI 新订单及生产指数均有回落）及6 月来水转好（南部地区陆续入梅）。6 月秦港煤炭调入量走势强于港口吞吐量及火电耗煤走势，说明运力紧张导致提前进行旺季准备。
    “公转铁”大力推进，预计7 月用电高峰继续维持满载高位
    根据铁总货运增量行动方案，大秦线需围绕“非施工日130 万吨、日常维修日110 万吨、集中修施工日105 万吨”的目标进行模块化运输（人民铁道网）。需求端看，“公转铁”大力推进，叠加煤炭产能持续向三西地区集中。大秦线作为重点挖潜运线，正不断通过优化效率创造供给增量。
    预计2018 年景气高位上行，低估值高股息具备投资吸引力
    “公转铁”力度强于预期，西煤东运需求旺盛，预计大秦线18 年运量将实现4.6 亿吨满载运行。上调2018-2020 年EPS 至1.05、1.06、1.08元/股，对应现有股价PE 为8.09、8.03 和7.89 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济疲弱、火电替代能源放量导致煤炭运输需求下滑；运价政策变化；其他煤运线路替代效应加强；新清算办法导致成本增加超出预期