我们认为，在国内连接器市场正处于高速发展及市场份额正不断向龙头集中的关键时期，公司作为具备市场基因的军民用高端连接器的领军企业，行业地位将会维持稳定发展。
    核心业务奠定发展基础，创新业务强化发展趋势
    公司背靠航空工业集团，利用在航空领域独特的渠道优势不断向航天、船舶、电子、兵器等几乎所有军工领域渗透，使公司在工艺技术和合作资源上具备先发优势。目前公司在军工领域整体市场占有率超过30%，综合竞争优势突出。同时公司不断加大对新产品、新技术的研发投入，核心连接技术取得多项突破，使公司业务在立足军品的基础上不断向高端民用领域拓展，公司收入规模稳步提升，规模效应逐渐显现。另外，受益于新能源汽车行业的快速发展及集成化产品从C919 向其他新型军用飞机的迅速推广，线缆组件及集成产品有望持续放量，为公司长远发展打开更大成长空间。
    下游景气驱动业绩增长，多方布局拥抱市场竞争
    公司在立足军品的基础上坚持军民融合的发展战略，不断向5G 通信、新能源汽车、轨道交通等领域积极拓展，并取得了巨大成绩。后续在军工装备、通信和新能源汽车等下游需求的持续拉动下，公司将保持持续健康发展态势。同时，公司积极着手新产品产业化布局。目前助力新能源、光电设备、液冷等新产品新业务产业化的流体及高速传输技术产业化项目正稳步推进。未来随着该项目的落成和启动，将推动公司新一轮技术升级和产能提升。
    投资建议
    预计公司2018-20 年EPS 分别为1.25 元、1.52 元、1.87 元，对应PE 分别为31.32 倍、25.69 倍、20.90 倍。考虑到国内军用连接器及新能源汽车、5G通讯、轨道交通行业未来巨大的发展潜力，首次覆盖给予“买入”评级
    风险提示： 1. 下游应用领域需求不达预期；
    2. 产能扩大项目建设进度不及预期。