公司再度获得增值税免征政策
    此次公司在图书批发、零售环节再次获得增值税免征的优惠条件。政策优惠期由上一次的5 年长度整体修改为3 年。我们认为此次公司顺利获得增值税免征优惠，有利于下半年公司利润释放。同时，预计公司在下半年将加大力度进行新、老图书上市和推广。
    精装版《活着》巧妙营销，助推公司5 月图书表现
    从零售端的销售结果来看，新经典版本《活着》在定价、出版社不占优势的情况下，从2018 年1 月份虚构类销量排行榜的第25 位，上升至2018年5 月的第8 位。
    投资建议
    我们看好公司作为文学/少儿图书行业龙头的未来增长。我们预计公司18-19 年的EPS 为2.37、2.97 元，6 月13 日收盘价对应18-19 年每股收益的市盈率分别为37.71x、30.12x，维持买入评级。
    风险提示
    大众图书市场后续增长乏力；互联网等新媒体娱乐形式对阅读时间的挤占；公司精品图书销量下滑。