本次交易后，万华化工持有的万华化学13.10 亿股股票将被注销，本次交易实际新增股份数为4.06 亿股。通过本次交易，BC公司 100%股权、BC 辰丰100%股权、万华宁波25.5%股权、万华氯碱热电8%股权将被注入上市公司，实现万华化学相关资产的整体上市。若本次交易于2018 年实施完毕，则2018、2019、2020年将成为业绩补偿期，具体承诺净利润数将待经核准的《资产评估报告》出具后再进行约定。
    简评
    重组历程回顾：历时十年，重大资产重组终落地
    经过详细梳理，本次重大资产重组最早可以追溯至2009 年万华实业对于BC 的收购，至此，整个重组过程经历了十年之久：
    1）万华实业收购BC。BC 公司前身的设立最早可以追溯到1954 年，为匈牙利一家国有化工综合体，目前的BC 公司是于1991年8 月正式注册成立，“BC 公司至于匈牙利就如同中国石化在中国能源化工领域的地位”。万华与BC 的接触最早起始于2009 年，当时正值全球经济危机，万华计划在欧洲建厂，同时了解到BC经营状况不佳，于是有意对其进行收购。自2010 年6 月到2016年7 月，万华实业通过多次交易，最终获得BC100%股权。2011年2 月，万华实业在取得BC96%股权之后，委托万华化学负责对BC 公司的管理运营。
    收购完成后，BC公司在2011年至2014年间仍处于持续亏损或微利状态；2016年下半年开始，受行业周期性因素和竞争对手投产不及预期的影响，TDI和MDI价格开始持续上涨，BC公司盈利状况大幅改善，万华实业收购BC公司六年来的不懈努力成效逐步显现，BC公司产能逐步扩张，产品质量大幅改善，市场认同度大幅提升，万华化学公司文化在BC公司得到广泛认同，其经营能力及经营环境发生了根本性地变化，2017年全年实现净利润近4亿欧元。2009年在万华实业收购BC前，其产能为MDI18万吨、TDI9万吨、PVC40万吨，目前BC拥有MDI30万吨、TDI25万吨。
    2）2018 年1 月万华实业拆分为万华实业和万华化工。2018 年1 月，万华实业分立为万华实业（存续企业）和万华化工（新设企业）,并决定将与化工关联度较低的煤炭开采、房地产开发等业务由存续企业万华实业承接，由新设企业万华化工承接化工类业务，同时万华化工也继承了万华化学47.92%的股份以及原万华实业在金融机构的贷款及发行的票据、融资券等。此次分立完成后，新设立的万华化工成为上市公司控股股东。
    3）2018 年5 月万华化学发布重组预案。2018 年5 月9 日晚，公司发布并购重组预案，计划以30.42 元/股价格向控股股东万华化工的5 名股东国丰投资、合成国际、中诚投资、中凯信、德杰汇通发行17.16 亿股公司股票，对万华化工实施吸收合并，万华化学为吸收合并方，万华化工为被吸收合并方，增发股份锁定期3 年。本次交易后，万华化工持有的万华化学13.10 亿股股票将被注销，本次交易实际新增股份数为4.06 亿股。通过本次交易，BC 公司100%股权、BC 辰丰100%股权、万华宁波25.5%股权、万华氯碱热电8%股权将被注入上市公司，实现万华化学相关资产的整体上市。
    励精图治40 载，从“烟台合成革厂”发展为“世界聚氨酯龙头”
    万华化学前身是烟台合成革厂，最初成立于1978 年，是中国历史上第一个聚氨酯工业基地；经过多年发展，于1998 年完成股份制改造，成立烟台万华聚氨酯股份有限公司；2001 年1 月，公司在上交所上市，登录资本市场；2011 年2 月，母公司万华实业以12.63 亿欧元获得了BC 公司96%股权，并委托万华化学对BC 公司进行管理，完成海外生产基地布局的第一步；2016 年万华实业完成对BC 公司剩余4%股权的收购，并承诺将于2018年9 月21 日前以合并方式解决BC 公司与万华化学的同业竞争问题；2018 年1 月，万华实业以存续分立的方式分立为万华实业（存续企业）和万华化工（新设企业），万华化工成为万华化学的控股股东；2018 年5 月10 日，万华化学正式发布交易预案，宣布拟作价522 亿元吸收合并万华化工，交易完成后，万华化学将作为存续方承继及承接万华化工的全部资产、负债及其他义务。本次重组之前公司拥有180 万吨MDI 产能，仅次于巴斯夫，位居全球第二位，交易完成后公司一跃成为全球第一大MDI供应商。公司正在以中国为中心，迅猛布局全球化发展，不断优化国内宁波、烟台、珠海生产基地，同时还积极筹备建设海外除亚欧之外的第三大生产基地，在美国、日本、印度等十余个国家和地区均成立了法人公司和办