公司一季报显示期末现金流余额 46.5 亿元，应收账款和票据 16.8 亿元，资产负债率 40.5%，公司财务状况良好，现金缺口可通过银行贷款及其他途径解决。Nutrien 是全球最大化肥生产商，因反垄断审查要求，需剥离其持有的 SQM 32%股权，本次交易后剩余 8.23%股份属于 B 类股，Nutrien 后续也将择机出售。
    秉持资源为王理念，战略布局全球最大锂辉石及盐湖锂资源
    公司秉持资源为王理念，在控制全球禀赋最优的锂辉石矿泰利森后，再次出手全球最优质的盐湖锂；SQM 位于智利的 Atacama 盐湖是全球含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。17 年 SQM 实现归母净利 28.8亿元人民币，锂产品销量 4.97 万吨（LCE），碳酸锂产量 4.5 万吨，目前碳酸锂年产能 4.8 万吨，19 年计划扩到 10 万吨（SQM 年报）。通过投资 SQM股权，公司可获取长期稳定的投资收益（若按 SQM 17 年净利算，投资收益约 7.5 亿元），同时为开发盐湖锂资源奠定基础，公司将成为名副其实的全球锂资源龙头（17 年泰利森与 Atacama 锂资源产量（LCE）占全球约 46%）。
    投资建议
    结合公司产能扩张和行业基本面分析，不考虑本次股权收购，预计公司18-20 年 EPS 分别为 2.52、4.13 和 5.42 元，对应当前股价 PE 分别为 24、15 和 11 倍，考虑到公司锂行业龙头地位和未来业绩增速，维持“买入”评级。
    风险提示：不能及时取得相关政府部门许可和备案的风险；交易暂停、取消或终止并支付分手费风险；资金筹措风险；公司负债和财务费用增加。