我们的观点：
    1、良晓科技专注于视觉沟通与数字化展示，旗下Wonderlabs工作室在高端商业展示领域享有良好口碑和较高知名度，服务客户众多。
    良晓科技是艺术互动科技行业领先者，旗下Wonderlabs工作室服务的品牌包括：运动品牌（new balance、耐克、阿迪达斯）、汽车（梅赛德斯奔驰、保时捷、宝马、路虎）、手机硬件厂商（三星、华为）、奢侈品牌（Cartier、PIAGET、轩尼诗）、消费品（可口可乐、惠氏、安佳、Elizabeth Arden、小林制药）、互联网公司（腾讯）、线下零售（恒隆广场、优衣库、新元素）、线上零售（天猫）等，客户资源及客户类型较为丰富。
    2、良晓科技拥有商业展示领域优质的客户及渠道资源，公司通过参股将有望实现渠道等资源共享，快速切入商业和消费场景。
    数字展示技术与商业和消费场景的结合尚属竞争蓝海，未来市场空间广阔。公司通过此次收购积极切入商业展示领域及新零售体验环节，将有望结合自身空间展示的实力和良晓科技商业领域的优势，有效拓展产品的应用场景并丰富公司的产品线，并实现双方在创意、技术及渠道上的共享，增厚业绩。
    3、良晓科技承诺2018-2020 年扣非后净利分别不低于850/980/1170万元，且双方约定标的公司核心人员十年内若离职则公司有权要求回购，同时将完善相关激励制度，有效保证了标的公司核心团队的稳定。
    4、盈利预测与投资评级：我们预计公司18-19 年归母净利分别为2.88/4.15 亿，对应EPS为2.00/2.88 元，对应PE为35/24X，公司是数字文化展示行业的龙头，未来业务品类扩展及区域下沉潜力大，维持“推荐”评级。
    风险提示：项目获取及进展不及预期、原材料等成本上升、应收账款风险、核心人才流失、市场竞争加剧、政策风险等。