投资要点：
    投资建议：规模加速增长，资产质量改善，维持 18/19年净利润增速预测10.32%/9.43%，对应EPS0.56(+0.03)/0.61(+0.03)元，BVPS6.20/6.61 元，现价对应13.11/11.98 倍PE，1.18/1.10 倍PB。考虑次新股溢价降低下调目标价至9.92 元,对应18 年1.5 倍PB,维持增持。
    业绩概述：17A/18Q1：归母净利润+12%/+15%；营收+18%/+12%；拨备前利润+22%/+9%；总资产+17%/+23%；ROE 9.1%/9.2%；不良率1.64%/1.54%；拨备覆盖率202%/216%。
    最新认识：规模加速增长，资产质量改善
    1.营业收入较快增长。17A/18Q1 营收增速18%/12%，得益于资产规模的快速扩张。18Q1 营收增速下降，归因于发行大量同业存单拖累息差。18Q1末同业利率下行，预计息差将企稳改善，带动营收增速回升。
    2.资负规模加速扩张。17H1/17Q1-3/17A/18Q1 资产同比增速9%/12%/17%/23%，资产加速增长，18Q1 增速位居上市银行第一。核心资本充足率11.6%，仍处于较高水平，预计资产仍可较快增长。
    3.资产质量边际改善。不良余额和不良率连续两个季度双降，18Q1 不良生成率环比17A 显著下降，偏离度保持在80%左右，资产质量向好且扎实。18Q1 拨备覆盖率环比上升14pc 至216%，风险抵补能力增强。
    风险提示：经济失速下行引发信用风险、监管节奏失当诱发流动性风险。